新型冠状病毒肺炎疫情对经济及房地产市场影响
来源:未知    发布时间:2020-01-01    

2020年,庚子年新年,注定不普通!原本阖家相聚的传统佳节,因为一场出人意料的新式冠状病毒来袭而蒙上暗影。殷忧启圣,多难兴邦!回忆过去,我国在2003年,也曾遇到过一次相似的病毒疫情——SARS。本文从经济开展、资本商场及房地产商场等多个纬度,为咱们回忆前次疫情所带来的影响,由此剖析本次疫情的后续会怎么开展。

一、2003年非典对经济、资本商场及房地产商场影响回忆。

非典疫情从2002年11月中旬在广东迸发,后向全国其他区域分散传达,在一系列阻隔、防护和救治方针下,至2003 年6 月中旬疫情得以操控,历时约7 个月。其间,2003 年4 月-5 月是疫情的顶峰期。

对经济的影响剖析。

1.微观层面:短期冲击GDP,中长期影响有限。


2.不同工业层面:第三工业受冲击更大,也持续更久,尤其是交通运输、批发零售、住宿餐饮、文化娱乐、房地产等职业受影响较为杰出。

3.经济三架马车:对消费冲击显着,对出资和出口的影响温文。

对资本商场影响:短期有利债市、晦气股市,尤其是房地产和交通运输板块跌幅较大,但对股市和债市的中长期影响不大。

对房地产商场影响。

1.短期对房地产出资、施工以及出售均发生必定冲击,但中长期影响有限,乃至呈现快速康复并加速上行的状况。

图:非典时期的房地工业添加值改动状况

2.即便对广东、北京、香港等非典疫情高发区域,疫情也只影响了楼市时刻短降温,后期快速回暖。

非典时期方针出台的相关应对方针。

1.钱银方针:在全体坚持稳健的基础上,定向做了信贷鼓舞和支撑。

112.财务方针:下发疫情防控相关建设项目的资金,对受疫情影响较显着的职业减免政府性基金和税收。

二、本次疫情的根本状况以及与2003年非典的比较。

本次疫情根本状况。

比较2003年的非典,本次疫情传染性更强但致命性更弱,政府应对较快,阅历更为充沛,疫情有望得到有用操控。

本次疫情对经济的影响比较。

此次疫情对经济的影响程度估量将大于2003年非典,但时刻或许更短。

年非典之前微观经济已阅历1 年左右的企稳上升,且处于上行的开端阶段,但本轮疫情迸发于微观经济刚刚阅历一个季度的企稳上升,且我国经济下行压力增大,出资、消费、出口三架马车均不给力。

2.当时我国经济现已以第三工业为主,疫情对第三工业影响更大,持续更久。

3.2003年疫情较为严峻的时期在4-5 月份,本轮疫情迸发在接近新年和新年假期之中,对经济的冲击会更大。

2003年非典期间,交通运输、住宿餐饮、金融等服务业所受冲击较大,二季度GDP分项同比别离较一季度下滑5.4、3.6和3.6个百分点。

依据2020年新年现在受冲击的状况,假定只考虑冲击最大的三个职业,电影票房70亿 餐饮零售5000亿 旅行商场5000亿,短短7天,直接经济损失就超越1万亿,占2019年一季度GDP 21.8万亿的4.6%,这仍是最保存的估量。

三、本次疫情对经济影响以及政府应对办法的猜测。

对经济的影响剖析。

1.微观经济:疫情会对微观经济短期带来必定冲击,但随同疫情得以操控和衰退,经济将会迎来显着的反弹。

依据恒大研究院任泽平的观念,疫情对经济的影响首要取决于其持续时刻和方针应对力度,或许会呈现三种情形:情形一:防控及时得力,疫情持续时刻较短,对经济的冲击也首要限制在一季度,疫情顶峰呈现在2月中旬,尔后逐渐下降,3-4月完毕,四个季度的GDP增速估量为4%、6%、5.8%和5.6%,全年在5.4%。

情形二:因为新年复工人口活动、气温较低利于病毒传达以及防控不得力,疫情或许连续至二季度,终究各方面尽力下并在气温升高的协助下于6月左右完毕。疫情持续时刻较长,将影响整个上半年的经济添加。一季度GDP增速滑落至4%,二季度略有上升,但仍显着低于正常水平。四个季度GDP增速估量别离为4%、5%、6%和5.8%,全年GDP增速为5.2%。

情形三:考虑到病毒的前期潜伏期较长、传染性较强以及未来变异的或许性、复工今后再次分散和传达、防控上或许的遗漏,疫情持续时刻或许会超出预期,局势的演化比第二种更严峻也要有充沛估量。四个季度GDP增速估量别离为4%、5%、5%和6%,全年GDP增速为5%。

2.职业影响:餐饮、旅行、电影、走运、教育训练等职业冲击最大,医药医疗、在线游戏等职业获益。

3.对资本商场影响:短期利好债市,利空股市,但中长期仍取决于经济根本面和趋势。

政府估量的应对办法:对冲方针或会提早或加码。

本年是国内“十三五”收官之年,是经济十年翻一番和全面建成小康社会的决胜之年。因为经济普查对过往经济基数的调整,2020年我国GDP增速估量到达5.6%左右即可完结翻番使命。

2020年的经济局势自身现已较为困难,因为新式肺炎疫情的“黑天鹅”扰动,原本现已较为困难的经济变得愈加杂乱。即便依照任泽平较为达观的估量,全年的GDP估量也只能到达5.4%左右。在这种状况下,咱们估量中心坚持GDP增速到达5.6%左右的方针不会改动乃至是底线,因而原有的逆周期调理方针宽松方向不变,节奏或比本来料想的要加速,力度或比本来料想的要加码。

现在,中心已采纳了一系列钱银方针和财务方针的应对办法。2月1日,央行、财务部、银保监会、证监会、外汇局五部委联合发布《关于进一步强化金融支撑防控新式冠状病毒感染肺炎疫情的告诉》,要点是加大钱银信贷支撑力度,坚持活动性合理富余,强化对要点医用物品和日子物资出产企业的金融支撑,更好地满意人民群众正常的金融服务需求,为打赢疫情防控阻击战、保护经济稳定开展全局供给有力支撑。一起,银保监会表明,2020年末难以完结存量资管事务处置的组织答应恰当延伸过渡期。财务方针方面,截止现在,财务部、国家卫生健康委估量已下达近千亿元根本公共卫生服务和底层疫情防控补助资金。

咱们估量,接下来中心会依据疫情的开展状况,或许会加大钱银方针和财务方针的加码力度。钱银方针现在仍有降准降息的空间,不扫除一季度就会组织一次全面的降准和降息;关于财务方针,一方面或许会减免一季度受疫情影响严峻的职业相关税收,加大财务补助和贴息力度,另一方面也或许会恰当进步赤字率。

四、本次疫情对房地产职业的影响以及政府应对方针猜测。

本次疫情与2003年非典时期房地产职业状况的不同。

2003年非典疫情迸发时,我国房地产正处于商场化开展的起步阶段,商场规模较小,需求旺盛,且房地产方针环境较为宽松,非典疫情的短期分散影响力较小。但通过近20年的开展,现在房地产商场规模已徜徉在前史高位,且处在较为严峻的全方位方针调控期,因而本次疫情对房地产的短期影响估量会更大一些。

本次疫情对房地产商场详细影响的猜测。

1.出售:估量一季度会呈现显着的下滑,二季度会逐渐走稳,下半年会呈现补偿性上涨。

在严峻的抗击疫情局势面前,一月份百强房企出售已呈现下滑,估量本年一季度全国大都城市的房地产商场买卖将会有十分显着的下滑。

2.拿地:上半年拿地志愿会下降,溢价率会持续下行,下半年回稳。

每年的3-5月是房地产企业拿地的会集窗口期,但受疫情等外部要素影响,房企对未来预期不明朗,1月份百强房企拿地出售比创前史新低,估量上半年房企拿地志愿会下降,大概率会看到一些城市土拍商场溢价率会持续下降。

3.施工和新开工:上半年估量增速会显着放缓,下半年企稳上升。

估量政府会采纳的应对方针1.房地产调控:估量地方政府会出台一些实质性的铺开限贷限购方针。

受疫情影响,地方政府财务支出添加,一起地方经济也遭到必定冲击。在这种状况下,地方政府对土地财务以及房地产的依靠程度会加大。因而,估量地方政府一城一策、因城施策的力度会加大,中心对地方政府放松调控标准的承受度会加大,部分城市尤其是受灾影响较大的城市或许会出台一些实质性的铺开限购限贷的方针。

2.房地产融资方针:不会实质性放松,但不再加码。

从金融监管部门视点,微观上“稳杠杆”的方针还会连续,对房地产金融方针全面放松的或许性不大。但考虑到房地产对我国经济的重要性,以及房企一旦呈现债款危机的牵涉面和影响面将会十分之广,估量监管部门不会再出台新的收紧房地产企业融资方针,对已有的房企融资通道会给予铺开的窗口。

五、总结:疫情对房地产短期晦气,未来一年将有利于房企的开展,对房地产资管职业全体利大于弊,时机大于应战。

1.地产职业走势全体预判。

遭到疫情影响,房地产职业的出售、拿地、出资、施工等估量在一季度会遭到较为显着的冲击。但一方面因为原先的需求遭到按捺,在疫情完毕后会逐渐开释,另一方面对房地产的调控方针会有所铺开,估量房企下半年的开展会呈现回暖,乃至呈现一波补偿性上涨。

2.房地产资管职业的时机预判。

榜首,财物端的时机。一方面,本年二季度今后房企的出售估量会稳下来,调控方针和融资方针都会呈现适度放松,贱价拿地的时机也会增多,好的地产项目会增多,头部房企的全体安全会有保证。另一方面,在短期出售遭到影响的状况下,部分房企对高本钱融资承受度会有所进步。

第二,资金端的时机。一方面,短期内股市遭到冲击,部分出资者估量会愈加乐意购买一些固收类产品。另一方面,在固收产品傍边,房地产又是相对安全且收益率较高的固收产品。

第三,产品端的时机。在监管清晰表态资管新规过渡期能够恰当延伸的状况下,估量监管不会在短期内就封闭房地产私募基金产品和定融产品的存案通道。

3.应重视的危险。

在当时的商场局势下,叠加疫情的两层影响,中斗室企出售、融资以及项目开发方面面对的不确定性更大。因而,需求愈加高度重视部分出售不抱负、资金链又严重房企的活动性问题,尤其是要愈加稳重出资三十强之外的房企。

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